君領財富胡偉:2013年下半年理財市場分析

理財   來源:莞訊網  責任編輯:天下  2013-08-15 16:31:56

君領財富總裁胡偉
君領財富總裁胡偉

 

今日下午在北京聯合發布《中國財富管理報告(2013-2014)》。該報告以中國經濟新政為大背景,以“應變”為主題,充分評估了“克強經濟學”給各投資領域帶來的沖擊和變化,并提供了富有針對性的理財指導,是業界首份以大類資產配置為核心的報告,也是首份將金融投資和實物投資融為一體的財富管理報告。

君領財富總裁胡偉在報告會上表示,如果我們不解決財富管理的問題,大家看到國內有錢人可能在財富上站到了金字塔的頂端,但幸福指數并不高。這些年財富購買力來看的話每年是萎縮的。

以下為演講全文:

胡偉:目前關注度最高的是A股市場,也包括股票型基金。我看到幾句話,下半年來看A股市場在市場流動性、改革估值等因素影響下,繼續呈現區間震蕩的概率較大,但我們會看到三季度的秋收行情。我們感覺在A股市場里,現在需要最多的是去指引方向和建立信心,因為我很明確的感覺到中國真正大的投資人目前信心還是不足的,我們經常會聽到人民幣會不會崩盤,我是不是需要把錢盡快換成美金,所以,從這個角度我們需要更多的專業性見解來樹立信心。信心的建立意味著財富的增長,意味著真實有效的引導投資人入場。

美股市場現在來看是一個挺奇怪的投資市場,它奇怪在于當2008年的時候,當美國爆發次債的時候,但現在來看美股不但幫美國人賺錢,還幫全世界人民賺錢,所有的投資人這半年都在拼命看高美國資產,包括我和國外同行交流的時候,今年美國華人多的地方房價也從年初跳漲30%以上,中國人買房和美國人方式完全不一樣,有些是整街的買。站在這個觀點和這個角度來看,因為高盛很多經濟團隊的分析還是很有代表性的,對于美國這樣一個龐大的經濟體,這樣一個經濟增長確實意味著很多的機會。包括這里美國高盛重點建議關注金融和工業股票,我記得在2009年中,當時很多投資者曾經有過不到1美金的價格去購買花旗銀行,包括美國銀行股票的機會。

港股市場,港股其實是外資機構去投資中國市場的一個選擇地,因為中國是一個半封閉市場,往往也是很多中國投資人走向海外的通道。因為開戶便利,也認為很重要的一點,香港的金融秩序、金融體制和金融產品,要遠優于國內現狀,這是一個中國投資走向世界的最好的培訓基地,去接觸世界投資的一個基地。相應來看對于港股的判斷,更多的是對于中國的判斷,但實際上目前來看,對于我們所有投資人來看,站在現在這個角度我們應該做的事情很簡單,去研究A股、研究中國,就像楊老師講的春夏秋冬,后續我們也會講這個問題。我們共同去達成一個共識,我們應該在春天做什么。

固定收益。因為我之前長期從事信托行業,我想就信托這塊講一講。首先,下半年我們認為信托市場還是有很多的投資機會,但不是源自于剛性兌付。因為剛性兌付的本源是中國房地產市場的快速增長,如果房地產對信托能不能剛性兌付,不要問信托人士,去問問房地產怎么樣就知道了。但相應來看,信托市場從1-10萬億規模擴張中,確實給投資者創造了每年10%左右的固定收益,相應來看我們認為對于信托市場下半年應該還是客戶投資中很重要的一個部分。在季節不明確的情況下,較高收益的固定收益還是一個明確的選擇。因為我們看到一、二線城市和三四線城市,我們去看房地產的信托,它是有區別的,包括政信也是有區別的,相應來看我們建議投資人關注的不是剛性兌付,而是對市場內在的一種解讀。

銀行理財市場目前來看,近10萬億的規模,當然這里有多少和信托市場是重復計算的,我講不清楚。但相應來看對于每個投資人在現有市場中做短期、中期的流動性選擇的時候,我們覺得下半年理財市場很難出現收益跳升機會,但可以關注到9-10月末的時點,往往可以拿到一些高收益相對中短期的理財產品。

貴金屬市場不是我們今天討論的主題,因為實際上來看就在三、四個月以前每個人都在看中國大媽對抗海外投行,這個市場來看一年前就有多位專家給我們發出了風險預警,認為整個貴金屬市場會遭遇一些大調整,大相應來看在這個市場中也充斥了很多種投資工具,包括杠桿投資,相應來看短期的投資機會永遠不會缺乏。

外匯市場隨著QE明確退出的步驟和順序,在這種預期下,其實已經很少有中國人還會去看人民幣和美元的遠期成交價格,但是會直接選擇換美金進行投資,所以,市場對美元是明顯看多,包括商品貨幣,新幣、澳幣目前很多人相對偏空。

房地產是一個讓人又愛又恨的需求,這些年財富增長很大一部分來自于房地產,從自主性需求變成了投資性需求。前段時間看到一篇文章說北京市過萬人擁有超過600套房產,我不知道這個數據的真實性,但這個在國外看會是一個笑話,一個人兩年才能住完自己的房子。我們拿到相關行業專家的觀點以后,我們只能是有讀無解,因為在這個市場每個人手中的核心財富都有可能是地產的情況下,我覺得這是一個無解的問題。我們拿出一個比較中庸的觀點,房價最瘋狂的時點已過,但以18-24個月來看,降溫將是大勢,但不是崩盤。中國樓市還有白銀十年。因為今年真正中國前百強的開發商擁有了更低的融資成本和更方便的融資渠道,在他們參與的大部分領域這意味著安全。

特殊藝術品,這個行業后面會有很多專家來講,所以我只是帶過。特殊藝術品和另類藝術品,這里用幾組數據來展示一下。比如翡翠,這個市場通過很短的時間賺到3-10倍的回報,甚至就在今年整個市場算是無價無市的時候,因為整個市場根本沒有好的東西,很多過千萬的投資品從緬甸拿回國內就有翻倍的回報,但從這一點來看,這個市場也有很深的面紗掩藏在里面。

紅木市場來看,真正掌握財富的人,最終的投資方式就是黃花梨和紫檀。我們的數據清楚顯示紫檀在2001年的時候價格5萬/噸,2013年113-120萬/噸,海南黃花梨早期價格低于紫檀,現在高于紫檀,它從最初30元美金到2013年已經漲到1.5萬美金。我們看到這些另類投資品,專業只是一個方面,這些人身上具備的共同點是財富,這些人中國財富最頂級的客戶,他們擁有最多的投資渠道的客戶,他們的選擇證明這個市場還有空間。所有不對老百姓公開的投資渠道,所有只有富人參與的投資渠道都還沒有到財富兌現的時候,都還是有很好數據的時候。

講到玉器來說,中國有很明顯的玉文化,中國玉器市場在2009年時很多鑒寶類節目以玉器為主占滿了電視,普通投資者也有機會了解這個市場,這個市場慢慢往下走,到了2013年恢復了一些。所以,在專業投資人角度來看,任何市場放低門檻的時候,都意味著至少短期的風險出現了。

中國有青瓷文化,中國是瓷器的起源,而龍泉青瓷更是一枝獨秀。相應來看龍泉青瓷屬于投資風險較小投資收益較高的品種,從2005年到現在為止每年有15%的收益率水平,經過和整個傳統性投資來對比,這還是非常高的回報。

紫砂2013年保利春拍顧大師的作品以195萬元成交,顧大師在2008年春拍時漢德壺(音)的價格是380萬元,相應我們分析這些投資來看,我們認為這些在過去市場中賺取了很高的回報,而且在中國華人市場中,華人在不斷累計的過程中,我們既不應該只看它過去的回報,也不應該冒昧的說這個東西的風險,而是應該揭開神秘的面紗,讓投資人真正了解他,這些東西恰恰是我們后面要做的。

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